5亿美元融资传闻:沃尔沃正在进行IPO股权设计?

2017-3-18 17:44| 发布者: 金资网| 查看: 304| 评论: 0|来自: TsingAuto| 查看评论

  TsingAuto 冒诗阳关于沃尔沃筹划上市的消息,日前又有了新动向。3月17日,据《金融时报》、《华尔街日报》、彭博社等多家外媒报道,沃尔沃汽车计划从中国投资者处融资大约5亿美元,以筹备未来的上市。对这一消息,吉利拒绝向Tsingauto透露更多消息,沃尔沃方面也没有透露太多消息。但从目前的动向上来看,沃尔沃似乎已经走到了重回资本市场的最佳时机。
  “从目前的动向上来看,沃尔沃极有可能是在为上市做准备。”一位国内资本市场的资深人士向Tsingauto表示,要上市首先需要成为一家公众公司(公众公司是指向不特定对象公开转让股票,或向特定对象发行或转让股票,使股东人数达到一定规模的股份有限公司),这一点沃尔沃在去年年底就已经开始准备,目前传闻中的“中国融资”,很有可能是在做一些上市前必要的股权设计。
  种种迹象都表明,沃尔沃正在推进重返资本市场的计划。但在分析人士看来,新股东之间的磨合、上市之前的股权结构设计,甚至在上市地点选择上,中外股东双方均可能的分歧,这又让沃尔沃上市的前景变得扑朔迷离。
  ▎传闻or事实?
  实际上,沃尔沃并不否认未来将上市的计划。去年12月,在沃尔沃首次引入吉利以外的股东时,就向外界发布声明称“今日的行动,使沃尔沃汽车向长期怀抱的上市雄心更进了一步。”
  Tsingauto了解到,去年12月沃尔沃在瑞典发行优先股,从三家瑞典公司获得5.33亿美元的资金,首次打破了吉利的全资控股模式。根据近日的传言,沃尔沃正在中国寻求5亿美远融资,两次融资的金额大体相当。
  “上市之前首先需要成为一家公众公司,引入战略投资者。”上述熟悉资本市场的人士告诉Tsingauto,“在此之后还要进行一些股权设计,如果沃尔沃确实是在中国寻找投资者,极有可能就是在做这个工作。”
  “沃尔沃单独上市时机已经逐渐成熟。”熟悉汽车行业的证券分析师,中融创投基金管理(北京)有限公司董事长曹鹤向Tsingauto表示,沃尔沃近两年较好的业绩前景,为上市提供了可能。
  根据沃尔沃公布的2016年财报,报告期内,该公司总营收为1806.72亿瑞典克朗(约205亿美元),同比增长10%;营业利润为110.14亿瑞典克朗(约12.5亿美元),比2015年增长了66.37%;利润率从2015年的4%攀升至2016年的6%,运营与财务状况良好。
  ▎刚刚开局or已成定局?
  对于目前依然被吉利掌握在手心的沃尔沃,上市之路更像是一条“长征路”。
  “上市之前要理顺各个投资者之间的关系。”一位熟悉资本市场的人士告诉Tsingauto,“从沃尔沃的股东背景来看,理顺需要一个过程。”在上述负责人看来,沃尔沃股东分布在中国和瑞典,这将增加协调的难度。
  不仅如此,对于在哪上市的问题,沃尔沃与吉利的意见恐怕也很难达成一致。
  实际上,由于沃尔沃大股东吉利的总部在国内,而沃尔沃的总部在斯德哥尔摩,吉利集团又是香港上市公司,因此这三个地方都被认为是沃尔沃上市的可能选择。
  分析认为,沃尔沃显然更愿意在总部所在地——斯德哥尔摩上市;但对于吉利来说,沃尔沃在中国境内上市更方便沟通和管理。
  “按照中国的规定,沃尔沃即便由吉利控股,但注册地在海外,仍是一家海外公司。”曹鹤向Tsingauto表示,“这样的企业很难在大陆上市。”
  而对于外界普遍认为可行的在香港上市,曹鹤认为,沃尔沃登陆港股将对吉利的股价产生更直接的负面影响。
  3月17日,当沃尔沃或将在香港上市的新闻曝光后,吉利股价应声而跌,截止收盘,跌幅达到10.8%
  因此,分析认为,在股权设计、股东磨合和上市地址的选择等问题都悬而未决的情况下,沃尔沃的上市计划仍需要较长时间。
  ▎各取所需or两败俱伤?
  即便如此,对于沃尔沃和吉利来说,沃尔沃“重返资本市场”对双方都有利可图。
  “沃尔沃这种大型的汽车企业,登陆资本市场是必然的事。”曹鹤告诉Tsingauto,对于沃尔沃来说,股权的多元化对于沃尔沃未来募集资金、公司运营来说都是好事。
  而对于吉利来说,在汽车业内人士看来,沃尔沃对吉利汽车业务上的带动作用已经不再那么重要。通过7年的技术引入与消化,2016年全年,吉利汽车销量达到76.5万辆,同比增长50%。同时,按照官方的预估,2016年净利润预计将超过45.2亿元,同比增长100%,已经进入良性的发展轨道。
  当下,对于吉利而言,通过沃尔沃的上市获得更为可观的收益或许变得更为重要。
  在此情况下,推动沃尔沃的上市,对于吉利与沃尔沃双方是一件“双赢”的事情。但在沃尔沃上市后,吉利能否继续保持对沃尔沃的控制,在品牌方面,沃尔沃对吉利的带动作用是否将打折,仍需要观察。

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